Determinación del Conjunto de Carteras Óptimas en Criptomonedas Según el Modelo de Markowitz y su Impacto en la Frontera Eficiente

Abstract

El presente estudio tuvo como objetivo determinar el impacto de la optimización de carteras de criptomonedas, mediante el modelo de Markowitz en la configuración de la frontera eficiente. La investigación adoptó un enfoque cuantitativo, con diseño no experimental, de carácter longitudinal y nivel observacional. Se analizaron datos históricos de precios de cinco criptoactivos Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), BNB, Solana (SOL) y XRP correspondientes al periodo enero 2023 a diciembre 2025, obtenidos mediante CoinMarketCap. Para la construcción de la frontera eficiente se simularon 5000 portafolios mediante combinaciones aleatorias de participación, y el portafolio óptimo se identificó maximizando la ratio de Sharpe con el complemento Solver de Excel. Los resultados mostraron que Solana presentó la mayor rentabilidad promedio diaria (0,34 %) pero también el mayor riesgo (4,70 %), mientras que Bitcoin fue el activo más estable (rentabilidad 0,18 %, riesgo 2,44 %). El portafolio óptimo quedó compuesto por Bitcoin (55,90 %), BNB (31,63 %) y XRP (12,47 %), excluyendo a Ethereum y Solana por su elevada volatilidad relativa. Se concluyó que la aplicación del modelo de Markowitz permite construir carteras eficientes en mercados de alta volatilidad, que la estructura del portafolio influye directamente en la relación riesgo - retorno, y que la diversificación constituye un mecanismo efectivo de reducción del riesgo, siempre que se complementen activos volátiles con instrumentos de menor fluctuación.